（原标题：“一债难求”仍难解 储蓄国债再度被“秒杀”）聚合财富
国债再度秒光，根据财政部官网信息，4月10日起至4月19日，2024年储蓄国债（电子式）第一期和第二期正式发行，均为固定利率、固定期限品种，第一期期限为3年，票面年利率为2.38%，最大发行额为225亿元；第二期期限为5年，票面年利率为2.5%，最大发行额为225亿元，两期合并最大发行额为450亿元。
不管是线上还是线下，本期国债一经上市就立刻遭到“秒杀”。业内人士分析认为，储蓄国债的此种局面，主要是因为在存款利率不断下行背景下，国债其实是“类存款”的一种替代，尽管利率较低，储蓄国债因其安全性和稳定性依然吸引了不少投资者的青睐。
储蓄国债再度遭遇“秒光”毫无意外聚合财富，国债刚刚上线便被“秒空”。“我早就准备好了，知道难抢，但是没想到难到这个程度。拿手机一直不停地刷，不过一秒钟就被秒空了，忙了半个小时，什么都没抢到。”广州市民林荣告诉21世纪经济报道记者。
4月15日，记者咨询多家国有银行客户经理，并访问对应线上App购买区，发现三年期、五年期储蓄国债产品均显示额度已经售罄。
“现在确实很难抢，国债额度是财政部分配的，每个银行的额度不同，只分到总行，分支行不拆分额度，全国一起抢。所以一上线基本就是‘秒没’。线下相对好点，但是也基本上一两个小时的事。”一家国有大行的理财经理李林（化名）告诉记者。
其实这已经不是国债第一次如此受追捧。2024年第一波储蓄国债3月10日开售，财政部敲定了发行总额300亿的大单，其中三年期的利率锁定在2.38%，五年期则为2.5%，人气也是同样“爆棚”。
在储蓄国债“秒没”的同时，一个有意思的现象是，国债的票面利率相较于去年其实已经有所回落。以储蓄国债（电子式）为例，对比2023年11月，当时发行的3年期储蓄国债票面年利率为2.63%聚合财富，5年期国债票面年利率为2.75%，今年均下降25个BP。如果将时间拉长至2023年年初，则下降得更多，当时三年期储蓄国债（电子式）利率为3%；五年期储蓄国债（电子式）利率为3.12%，对比目前的票面利率，均下降超过60BP。
中央财经大学证券期货研究所研究员杨海平判断，未来储蓄国债的利率还有下调的可能和空间。“出于稳经济、使物价回归预期价格水平等因素考虑，货币政策仍有降息可能性，这将带动中债国债收益率下行，储蓄国债利率同样也有下调可能性。”
博通咨询金融行业首席分析师王蓬博在接受记者采访时也认为，“一债难求”，其实是预料之内，情理之中。“从去年开始，银行存款利率一降再降，这让国债的吸引力上升，这也是目前国债受欢迎的最重要原因之一。其次是近两年投资端较弱，不论是股市还是楼市仍处于调整之中，市场资金更愿意观望而不是参与其中，这就导致部分资金流入了存款和储蓄国债。第三则是国债的稳定性较高，虽然利率不高，但是也满足了一部分投资人对安全性的要求。”
王蓬博认为，从储蓄国债热销的情况来分析，其实目前市场上的资金还是较多的，国债其实类似于“准存款”，是长期存款的一种替代品。目前在存款利率不断下行，长期大额存单逐步消失的背景下，投资人希望通过国债锁定未来收益。
储蓄国债票面利率高于同期大行存款从目前来看，购买储蓄国债的客群中，中老年客人仍然是最大的“拥趸”，特别是线下购买者。“很多都是退休在家的老人，银行还没开门就来排队了，不过这几年也呈现逐渐年轻化的趋势，但目前来看，超过一半还是老年人。”李林告诉记者。
与存款对比来看，储蓄国债的确具有一定的吸引力。目前四大行（中国银行、建设银行、工商银行、农业银行）的三年期定存挂牌利率为2.35%，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等。融360数字科技研究院市场监测数据也显示，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%，五年期定期存款平均利率为2.388%。上述存款利率基本都低于同期限储蓄国债利率水平。
而从大额存单数据来看，今年3月份，国有大行三年和五年大额存单的利率分别是2.35%和2.4%，股份行三年大额存单的利率为2.586%，五年大额存单则几乎消失，很多股份银行目前为了控制高息产品规模，已经不发行或者尽量少发行五年期大额存单。据此对比，储蓄国债利率的确比较“香”。
此外银行存款利率未来下降的可能性仍然较大。中信证券研究报告指出，从存款降息的时间规律来看，存款挂牌利率调整的时间间隔在3—9个月不等，但近一年明显有时间间隔缩短的。
中信证券判断，考虑到2022年以及2023年4月均有调整，不排除今年4月存款利率也进行调降的可能性。形式上除了大行发挥示范作用，进一步下调存款挂牌利率以外，也可能是控制部分特殊存款产品的发行规模或定价水平，压缩银行“高息揽储”的空间。
融360数字科技研究院分析师刘银平认为，2022年银行存款利率整体呈下降趋势，不过由于老百姓存款热情高涨，倾向于购买利率较高的中长期存款，银行定期存款比例上升，存款成本率也跟随上升。从利率走势来看，今年银行普通定存、大额存单均呈现出中短期利率上涨、长期利率稳中有降的趋势，在揽储策略方面，很多银行需要继续压降高成本存款的量价水平，持续丰富低成本存款来源。从不同类型的银行来看，国有银行在控制揽储成本、利率下调方面起到牵头作用，各种存款利率都要低于其他银行，且今年以来与其他银行的利率差距有所扩大。
谈及投资人对投资国债的热情，中央财经大学证券期货研究所研究员杨海平建议，政府债券应面向柜台销售渠道增加投放额度，这样可以使更多投资者和居民受益，同时，优化金融基础设施和IT系统，结合线上和线下优势聚合财富，提升居民投资地方政府债券和国债的便利度。“在柜台销售额度供不应求的情况下，可考虑对单个居民购买额度进行限制，并辅之以线上申购安排。”杨海平表示。
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